北控水務集團有限公司（以下簡稱“北控水務”）是一家具有中國政府背景的香港主板上市公司，目前，在中國21個省、市、自治區(qū)及馬來西亞、葡萄牙等國家和地區(qū)擁有300多個水務項目，日規(guī)劃水處理能力超過2000萬噸，服務人口超過8000萬，市值突破400億港元。有人說，20世紀是“石油的世紀”，21世紀則是“水的世紀”。水危機已成為最嚴重的全球性危機之一，水資源短缺問題的嚴重性和重要性已日益成為社會各界的共識。作為北京控股有限公司旗下水務旗艦企業(yè)，北控水務如何搶占市場先機？又是如何權衡“利”與“義”？
在并購整合中搶占市場先機
隨著中國城鎮(zhèn)化進程的加速，環(huán)保產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位也不斷提升。近年來，北控水務憑借其工程咨詢、工程設計、環(huán)保設施運營等甲級資質，以及核心工藝、技術研發(fā)、戰(zhàn)略聯(lián)盟、項目管理及融資渠道等多重優(yōu)勢，先后以股權收購、TOT、BOT、委托運營等模式，有效拓展市場。目前在國內擁有及經(jīng)營的自來水和污水處理廠已遍及山東、湖南、湖北、江蘇、廣東、福建、四川。貴州、浙江、安徽、黑龍江、廣西、云南、海南、河北、北京、河南、遼寧、吉林、陜西、新疆等省市自治區(qū)。
從全球范圍上看，少數(shù)的龍頭公司占據(jù)了主要的水務市場，而中國目前的情況是百花齊放，從事水務行業(yè)的公司有幾百家。但據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國水處理產(chǎn)業(yè)的集中度不高，排名前32位的水務公司的總市場占有率只有37.35%。中國的水務行業(yè)已經(jīng)有了十多年的起步時間，在這段時間中，中國的水務企業(yè)更多的是做“點”的服務，而現(xiàn)在，該行業(yè)正面臨著整合，中國政府也在積極鼓勵大型公司進行并購。作為中國水處理行業(yè)的龍頭企業(yè)，如何保持自身優(yōu)勢并尋找發(fā)展機會成為擺在北控水務面前的課題。近兩年來，北控水務在中國的并購動作頗為頻繁，目的只有一個，就是搶占市場先機。
2012年8月底，北控水務正式簽約收購福建平和匯能環(huán)保科技有限公司，獲得漳州市平和縣污水處理廠的特許經(jīng)營權，項目日處理規(guī)模為兩萬噸。隨后又收購昆明清緣潤通環(huán)保科技有限公司，獲得昆明市餐廚廢棄物處理特許經(jīng)營項目的特許經(jīng)營權。2012年12月，北控水務與山東仁德亞環(huán)保工程有限公司共同出資成立合資公司，收購山東仁德亞環(huán)保工程有限公司與山東德利環(huán)保有限公司共同持有的三個污水處理項目公司的100%股權。
2013年1月，北控水務簽約收購上海中旭實業(yè)有限公司所持有的吉林市雙嘉環(huán)保能源利用有限公司99.67%的股權，取得吉林吉林市城市垃圾焚燒發(fā)電處理項目及城市污泥處理項目，項目日處理能力最大為1500噸。2013年2月，北控水務又以約人民幣五億元收購持有東莞市七家污水處理廠項目公司的全部股權，合計污水處理能力57萬噸/日。此后，在2013年9月，北控水務又與標準水務簽訂協(xié)議，以人民幣13.5億元收購其兩個全資子公司——水晶水務有限公司（香港）和中國水務控股有限公司（新加坡）100%的股權。這兩家公司目前在中國擁有36個水務項目，大部分均為一級A排放標準。
北控水務執(zhí)行董事周敏告訴記者：“北控水務目前日規(guī)劃水處理能力是2000萬噸，但在中國水務行業(yè)的市場占有率大概是4%左右，如果要形成更大規(guī)模的企業(yè)，就要發(fā)起并購。整合時機已經(jīng)來了，這是由市場決定的，北控水務的并購也迎合了市場的整合。這也要求我們的服務更多元化，要求我們有更好的經(jīng)驗和技術。北控水務就是要在并購中尋找企業(yè)發(fā)展的新機會。”
進軍歐亞，尋找國際化落腳點
隨著全球水資源短缺問題日益嚴重，國際市場的巨大需求也給中國的水務企業(yè)帶來新的機遇。早在2008年，北控水務就提出了國際化的戰(zhàn)略目標。在國際化戰(zhàn)略中，北控水務選取了兩個落腳點，一個是在亞洲地區(qū)的發(fā)展中國家，另一個是在歐洲地區(qū)的發(fā)達國家。
北控集團董事長張虹海進一步介紹說：“中國現(xiàn)在的水務發(fā)展非常快，與歐洲先進國家相比，還有很大的差距，但跟發(fā)展中國家相比又有一定的優(yōu)勢，所以我們在兩個不同的地方選點。在歐洲，我們更多的是強化、吸收水務企業(yè)管理方面、技術方面的經(jīng)驗，包括歐洲政府對水處理行業(yè)方面的管理經(jīng)驗。通過這幾次參與歐洲的并購，我們了解了很多東西，這些對中國而言是很有啟發(fā)的。在東南亞方面，因為中國的水務發(fā)展比較快，水務技術算是先進的，我們希望利用現(xiàn)有技術等方面的優(yōu)勢，為亞洲國家的共同繁榮、環(huán)境治理做出一些貢獻，這是我們的責任。”
2009年底，北控水務與馬來西亞政府簽訂了合作備忘錄，此次合作涉及馬來西亞27個污水處理廠及配套管網(wǎng)的投資、建設、運營，總金額約20億美元。2011年7月，北控水務獲得馬來西亞能源、綠色科技與水利部確認，負責建設吉隆坡Pantai第二地下污水處理廠，項目合同約為9.83億馬幣（約合25.47億港元），日處理量約為逾32萬噸，預計在2015年建設完成。Pantai第二污水處理廠也成為北控水務在海外市場的第一個大型項目，正式揭開了北控水務集團走向國際市場的序幕。
2013年3月，北控水務收購了威立雅水務旗下葡萄牙水務公司CGEP的100%股權，總金額約9500萬歐元。值得注意的是，本次收購之后，CGEP現(xiàn)有管理層保持不變。對此，周敏向記者解釋說：“CGEP的管理層擁有多年的行業(yè)經(jīng)驗，并且在威立雅系統(tǒng)內管理葡萄牙水務項目近八年，對葡萄牙及歐洲水務市場有充分的理解。北控水務將自身的豐富經(jīng)驗與CGEP現(xiàn)有的管理技術和經(jīng)驗相結合，通過人員管理制度、財務管理制度和技術服務支持等將其納入我們的統(tǒng)一管理體系，就能形成更加系統(tǒng)的、高效的管理模式和協(xié)同效應。”
而此次收購是北控水務繼馬來西亞Pantai項目之后在國際市場上取得的又一次重要突破，也是北控水務成功獲得的第一個海外運營項目，在地域和模式上都邁出了重要的一步，對北控水務的海外布局具有重要戰(zhàn)略意義，為北控水務進一步國際化發(fā)展奠定了平臺基礎。
張虹海說：“雖然我們目前的主要項目還是在中國，但正在不斷發(fā)展國外市場，國際化的進程對北控水務的發(fā)展來說是很重要的一環(huán)。原先我們海外合作洽談的對象主要還是集中在亞洲，但我們還會繼續(xù)深化與歐洲國家的合作，近年來歐洲許多國有項目都在逐漸私有化，這對我們來說是個很好的機會。”
善用長期資金，實現(xiàn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展
目前，北控水務主要以BOT、TOT等長期經(jīng)營收益的項目為主，這就需要有長期資金支持。北控水務資金的來源是多方面的，除了在上市公司的股權，還有長期債券、銀行貸款、類似PPP的合作等。憑借北京控股強大的股東支持，香港資本市場通暢的融資渠道，以及與中國國內商業(yè)銀行良好的合作關系，與非銀行金融機構的廣泛合作，使北控水務擁有了不凡的投融資能力。
張虹海這樣告訴記者：“北控水務之所以成功，最重要的原因就是有海外資本市場的支撐，在三四年中融資上百億港元，且利率較低。此外，國內外的一些基金是有固定投資方向的，他們看好之后就會投資我們。我們的融資模式從銀行貸款開始，到銀團貸款、發(fā)企業(yè)債、股本融資等，其中，間接融資占比較大。這兩年我們正在轉變，希望把短期債務變成長期債務，實現(xiàn)企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展。”
2013年9月27日，北控水務以每股2.95港元的價格發(fā)行四億股新股，向馬來西亞國家投資基金配股籌資11.8億港元，馬來西亞國投也因此成為北控水務的股東之一，獲得北控水務4.95%的股權。對于此次合作的展望，張虹海說：“我們希望以此次合作為起點，逐漸擴大北控水務與東南亞其他國家的合作。我們最終可能會考慮把海外業(yè)務單獨成立一個上市公司，直接從海外資本市場進行融資并投資到海外。”
2013年11月20日，北控水務又獲得亞洲開發(fā)銀行提供的2.4億美元私營部門貸款，其中包括向北控水務及其子公司提供1.2億美元等值的美元/人民幣雙幣種直接貸款，以及由商業(yè)銀行出資的1.2億美元等值的美元/人民幣雙幣種補充貸款。此外，北控水務還將同時獲得50萬美元的技術援助。張虹海說：“亞行的支持意味著北控水務多年來為水務環(huán)保事業(yè)所做出的不懈努力和成績得到了認可。正是海內外金融機構、資本市場以及社會各界一直以來對北控水務的認可，使我們對自己技術的使用更加堅信。我們要借助亞行在公共資源管理、公司治理和國際合作等方面的豐富經(jīng)驗，把握中國水務大發(fā)展的時代機遇。”
權衡“利”與“義”,“義”字當先
作為環(huán)保公司，同時也是具有政府背景的企業(yè)，北控水務始終同時在考慮企業(yè)盈利和社會責任這兩個問題，這兩個問題對北控水務而言都不能偏廢，作為上市公司，北控水務必然要面對很多投資人和股東，他們的投資需要得到回報。但在北控水務看來，社會責任一直是擺在第一位的。
“在中國，污水處理的價格是由政府代表市民與服務提供商簽訂協(xié)議，這一價格往往是保本、微利的水平，這個行業(yè)不是暴利的行業(yè)，我們不能追求暴利，我們追求的是一個合理的利潤，如果想獲得暴利就不要投身到水務中來。所以，我們和政府之間會掌握好平衡關系。”張虹海說，“如果出現(xiàn)社會責任和經(jīng)濟利益相沖突的情況，我們一定是把社會責任擺在前面。如果一旦出現(xiàn)了水質問題，我們一定是先解決水質問題，之后才是算經(jīng)濟賬。”
面對記者提出的水價上調問題，周敏回答說：“其實，在水處理方面，價格和質量往往是相對應的，執(zhí)行越高的標準，對環(huán)境也就越好，但成本也就越高。現(xiàn)在有些人認為政府上調水價，一定是水務公司在驅動著價格上漲。其實不是這樣的，無論是污水處理還是自來水供應，其漲價都是意味著服務質量的提高。政府的責任是做好監(jiān)督，要代表市民監(jiān)督我們提供的服務是否合理、可靠、有效、有用。企業(yè)的責任是做好服務，價格調整不是由企業(yè)主導的，而是由市場決定的。”
談及對未來水處理行業(yè)的展望，張虹海表示，希望政府能夠鼓勵大家使用再生水，再生水雖然是在現(xiàn)有污水處理標準上稍微提高了一些成本，但能夠節(jié)約大量的水資源，而其帶來的社會價值將是很可觀的。他說：“我們非常希望能在再生水利用方面有一個大的進展，但這方面更多地是要靠國家政策的支持。比如在一些大型的項目，如火電項目、煤化工項目的用水上，國家的政策是必須用再生水而不能用地表水和地下水，這就促使相關企業(yè)必須用再生水，這樣我們在相關地區(qū)就會有再生水項目，可以給相關工廠供水。”
“而如果是居民小區(qū)所使用的再生水，其主要局限在于管道的鋪設。我們現(xiàn)在有很多污水都白白流掉了，不僅污染環(huán)境，還浪費了水資源，其原因就是缺少渠道、管網(wǎng)。管道的鋪設不是一家公司或一個單體能夠實現(xiàn)的，需要政府的政策支持。如果市政規(guī)劃里沒有居民再生水使用方面的內容，居民小區(qū)再生水的使用也就難以實現(xiàn)。但隨著政府對水資源等整個生態(tài)環(huán)境建設的日益重視，政府應該會制定更多的相關政策。對我們企業(yè)而言，我們希望能在政府的支持下得到大力發(fā)展。”張虹海說。
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